一、基金基本情况概述
南方益和混合(002293)成立于2016年1月11日，四季度最新规模1.05亿元。招商证券三年期评级为2星，济安金信三年期评级为2星。
基金经理黄春逢拥有7.1年的基金投资经历，2022年1月5日正式接受南方益和混合基金管理，任职期间回报为56.29%，位居同类2627只基金中第1581名。
(相关资料图)
黄春逢现管理6只产品（包括A类和C类），管理总规模为45.40亿元，平均年化回报为8.10%。
基金经理变动一览
二、业绩表现
基金本季度收益为-4.08%，同类平均收益为-0.92%，在同类2308只基金中排名1734位。
基金历史季度涨跌幅
成立以来基金净值与指数表现
数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。
三、规模与持有人结构
最新数据显示，南方益和混合基金的总资产为1.12亿元。较上一期1.13亿元变化了-0.01亿元，环比变化了-1.27%。
基金历史资产份额变化
数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。
南方益和混合基金的持有人数为1427人，机构投资占比为27.64%。
基金投资者结构变化
机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。
个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。
数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露
四、基金持仓情况
最新数据显示，本期该基金的股票仓位达74.9%。较上一期环比变化了-0.43%。
基金股票仓位变化
从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为34.45%。
基金前十大重仓股占比变化
数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。
南方益和混合基金四季度十大重仓股明细
数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度
基金最新换手率为879.7%，上一期换手率为177.77%。历史换手率最高为2022年6月30日，高达879.7%。
基金年化换手率变化
数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。
数据来源：银河证券、东方财富Choice数据
五、投资策略和运作分析
2022年四季度国内宏观经济继续筑底。12月PMI为47.0%,比上月下降1.0个百分点,连续三个月持续下行,低于临界点。疫情扰动下社融持续低迷,预期国内经济的底部或已探明。四季度市场波动较大,在快速下跌见底后市场大幅反弹。从中长期来看,2022年是为未来几年布局优质公司的好机会。 2022年四季度在政策和宏观环境层面发生了较大变化:一是疫情防控政策突然转向,疫情对经济复苏的扰动逐步消除,预期线下消费场景的恢复将带动经济逐步进入复苏,二是救地产的三支箭政策推出,预期地产产业链的风险将逐步化解,经济下行的压力缓解,三是美联储加息放缓,美债利率下行,美元指数下行,人民币升值,对A股市场的估值压力有所缓解。 回顾2022年全年组合表现是不太理想的,有不少值得改进的地方。一是在投资框架上对景气行业的投资,需要评估行业供给端格局的变化,格局恶化将带来杀估值和潜在业绩下修的可能。二是在投资框架上加入困境反转类投资机会的挖掘,在行业困境反转预期确立时公司股价已提前基本面见底。三是多思考优质公司的中长期投资价值和安全边际,减少短期波动对公司价值的判断。 展望后市,我们对市场持谨慎乐观,挖掘市场中的结构性机会。2023年需要密切关注经济复苏的进度和强度,将对市场行情结构产生较大影响。组合目前配置以成长为主、消费为辅,重点看好国产替代、消费、新能源等方向的投资机会。一是看好电子、软件、军工等国产替代方向,政策支持力度提升,国产替代趋势有望加速,同时主要行业处于景气周期底部,23年有望进入新的上行周期。二是看好受益于经济复苏的消费行业,随着疫情防控政策放开和救地产政策等落地,市场提前反映预期较为明显,政策落地后需要关注业绩兑现能力,挑选有较大复苏弹性和预期收益率空间充足的标的。三是看好新能源行业的结构性机会,在上游材料价格大幅下降后行业的需求将被刺激出来,在行业量快速增长的情况下有渗透率提升逻辑的公司将有超额收益。
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